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                        公募把脈2022年A股 結構性行情料延續

                        中國經濟新聞網 2022-01-04 09:07:45

                          繼2019年、2020年出現翻倍基后,2021年再現翻倍基,這是首次連續三個年度均現翻倍基,基金賺錢效應明顯。展望2022年,公募人士普遍認為,A股市場出現全面牛市的可能性不大,有望延續2021年的結構性行情,關注穩增長帶來的投資機會。

                          2021年出現三只翻倍基

                          主動權益類基金2021年賺錢效應明顯,表現最好的是崔宸龍管理的前海開源公用事業,凈值增長率達119.42%;同樣是崔宸龍管理的前海開源新經濟A收益率為109.36%,位居第二。另外,實現翻倍的還有肖肖和陳金偉管理的寶盈優勢產業A,收益率為100.52%。

                          整體來看,2021年,全市場5683只(A/C類合并計算)主動偏股型基金平均收益率為8.19%。其中,有3707只基金獲正回報,占比超65%。

                          除了上述三只翻倍基,在主動權益類基金中,大成國企改革全年收益率達94.76%;廣發多因子、大成新銳產業、大成睿景A、華夏行業景氣、交銀趨勢優先A、長城行業輪動A收益率均超80%。

                          此外,金鷹民族新興、信誠新興產業A、平安策略先鋒、平安轉型創新A、華安動態靈活配置A以及信達澳銀周期動力等收益率均超70%。

                          2022年風險與機會并存

                          展望2022年,公募基金對我國經濟增速表達了樂觀態度,認為制造業投資和基建投資將繼續為經濟增長提供支撐。華夏基金投資研究部祝青表示,從內需的角度來看,制造業投資的高速增長反映了經濟內生增長的動能,這一指標在2022年將繼續展現韌性,對我國經濟形成支撐。從外需角度來看,我國出口份額以及出口增速將持續超預期。

                          對于2022年A股市場走勢,公募人士普遍認為市場出現全面牛市的可能性不大,或延續結構性行情。

                          大成基金基金經理韓創表示,2022年仍然是風險與機會并存的一年,公募基金業績或進一步分化。2022年出現全面牛市的可能性不大。一些2021年漲幅很大的高景氣賽道可能存在交易過度擁擠、競爭格局惡化、滲透率提升速度放緩等風險。

                          南方基金對于2022年的市場走勢持相似看法,認為A股將小幅震蕩上行。2022年,社融增速或趨于反彈,對A股形成支撐。但在房地產政策難以全面放松的背景下,社融增速將是溫和復蘇,難以支撐股市大幅上漲。

                          華夏基金投資研究部翟宇航表示,2022年市場邏輯或轉向穩增長帶來的結構性行情。從2020年下半年開始,全球經濟的不平衡復蘇帶來一輪結構性行情。在不同復蘇周期之中,與修復產生共振的行業都會呈現出共同的景氣特征。

                          “然而,這一輪全球不平衡的復蘇或漸入尾聲。”翟宇航表示,國內經濟下行壓力顯現,呈現需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的狀態。與此同時,國外經濟復蘇周期晚于我國,但其增長動能也已經放緩。在這一背景下,之前的復蘇邏輯逐漸轉弱,主線邏輯將變成穩增長所帶來景氣結構的變化。

                          關注穩增長主線

                          在結構性行情延續的背景之下,華夏基金表示,2022年將關注五類投資機會:一是兼顧調結構與穩增長的新能源電力投資帶動的產業鏈機會;二是業績增長較為確定的軍工行業機會;三是符合政策鼓勵方向的國企領域投資機會;四是受益于共同富裕主線的大眾消費機會;五是受益于商品價格下行的制造業投資機會。

                          招商基金表示,2022年關注受益于上游成本下降、下游需求恢復的行業,比如白電、大宗消費品、汽車零部件。同時,將關注過去一年被錯殺的具有長期“護城河”的科技細分龍頭,包括港股和A股TMT行業中的計算機、云計算、互聯網公司。此外,在產業升級背景下,消費行業具有比較大的潛力。

                          對于近期關注度較高的消費板塊,嘉實基金大消費研究總監吳越表示,對該板塊2022年的走勢表示樂觀。他提到,2022年消費行業的貝塔可能來自必選消費,而非前幾年火熱的可選消費,食品和農業相比于白酒、家電更有機會。2022年消費行業的機會可能不是聚焦在白馬龍頭,而是更側重在中小市值的成長股。“研究發現,預計2022年二季度開始,許多中小市值的食品公司或出現業績爆發式增長,遠超市場目前預期。”吳越表示。

                          此外,萬家基金表示,目前港股處于底部“黃金坑”,互聯網科技等景氣賽道的投資機會正在吸引資金布局。萬家基金基金經理劉宏達認為,在2022年的港股市場中,科技互聯網、消費、生物醫藥和地產產業鏈都有較大機會。

                        來源:中國證券報 作者:李惠敏 葛瑤 編輯: 谷云       
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